Como dominar as estratégias de opções no exame da série 7.
para se tornar um Representante Registrado da General Securities.
Uma das chaves para passar no exame da série 7 é certificar-se de que você tenha uma compreensão completa de como as estratégias de opções serão testadas no Exame da Série 7. Este artigo foi produzido a partir do material contido em nosso livro da série 7 e o ajudará a dominar o material para que você passe no exame da série 7.
Posições e Estratégias de Múltiplas Opções.
Estratégias de opções que contenham posições em mais de uma opção podem ser usadas efetivamente pelos investidores para atingir seus objetivos e lucrar com o movimento do preço das ações subjacentes. O exame da série 7 se concentra em straddles e spreads.
Long Straddles.
Um straddle longo é a compra simultânea de uma chamada e uma colocação no mesmo estoque com o mesmo preço de exercício e mês de vencimento. Um investidor em opção compraria um straddle quando esperasse que o preço das ações fosse extremamente volátil e fizesse um movimento significativo em qualquer direção. Um investidor que possui um straddle não é otimista nem pessimista. Eles não estão preocupados se a ação sobe ou desce no preço, desde que se mova significativamente. Um investidor pode comprar um straddle pouco antes de uma empresa anunciar os ganhos, com a crença de que, se a empresa supera sua estimativa de lucros, o preço das ações se valorizará drasticamente. Ou, se os lucros da empresa ficarem aquém das expectativas, o preço das ações diminuirá drasticamente. Antes de um investidor estabelecer um longo straddle, eles devem determinar o seguinte:
Seu máximo ganho sua perda máxima seu Breakeven.
Vamos ver um exemplo.
A XYZ está sendo negociada a US $ 50 por ação e deve informar os lucros no final da semana. Um investidor com o parecer acima estabelece a seguinte posição:
Long 1 XYZ April 50 Ligue para 4.
Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.
Máximo Ganho Longo Straddle.
Como o investidor em um longo período de tempo possui as chamadas, o ganho máximo do investidor sempre será ilimitado.
Perda máxima de perda máxima.
A perda máxima de um investidor em um longo straddle será limitada ao prêmio total pago pelo straddle. O prêmio total é encontrado usando a seguinte fórmula:
Total Premium = Chame Premium + Coloque Premium.
Long 1 XYZ April 50 Ligue para 4.
Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.
Para determinar a perda máxima do investidor, basta adicionar os prêmios juntos.
A perda máxima do investidor é de US $ 7 por ação ou US $ 700 para a posição inteira. O investidor só realizará sua perda máxima em um longo straddle se o preço da ação na expiração for exatamente igual ao preço de exercício da opção de compra e venda e ambas as opções expirarem sem valor. Se, no vencimento, o XYZ fechar em exatamente $ 50, o investidor, nesse caso, sofrerá a perda máxima possível.
Breakeven Long Straddle.
Como a posição contém um put e uma call, o investidor terá dois breakeven points, um breakeven para o call side do straddle e um para o put side.
Para determinar o ponto de equilíbrio para o lado da chamada do straddle, use a seguinte fórmula:
Breakeven = Preço de Ataque de Chamadas + Premium Total.
Usando o mesmo exemplo, obtemos:
Long 1 XYZ April 50 Ligue para 4.
Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.
Prêmio total = 7.
O investidor irá compensar se a XYZ aumentar para US $ 57 por ação no vencimento. O estoque tem que se valorizar o suficiente para compensar o custo total do prêmio.
Como alternativa, para determinar o ponto de equilíbrio para o lado de colocação do straddle, use a seguinte fórmula:
Breakeven = Colocar Preço de Exercício - Total Premium.
Se a XYZ caísse para US $ 43 por ação no vencimento, o investidor teria um ponto de equilíbrio. As ações teriam que cair o suficiente para compensar o custo total do prêmio. Se a ação subisse US $ 57 por ação ou fosse cair abaixo de US $ 43 por ação, a posição se tornaria lucrativa para o investidor.
PONTO DE FOCO!
Straddles curtos.
Um straddle curto é a venda simultânea de uma chamada e uma colocação no mesmo estoque com o mesmo preço de exercício e mês de vencimento. Um investidor de opção venderia um straddle quando esperasse que o preço da ação fosse negociado dentro de um intervalo estreito ou se tornasse menos volátil e não fizesse um movimento significativo em qualquer direção. Um investidor que é short a straddle não é otimista nem pessimista. Eles não estão preocupados se a ação sobe ou desce no preço por tanto tempo, já que ela não se move significativamente. Um investidor pode vender um straddle logo após um período de alta volatilidade, com a crença de que o estoque agora se moverá para os lados por um período de tempo. Antes de um investidor estabelecer um straddle curto, eles devem determinar o seguinte:
Seu máximo ganho sua perda máxima seu Breakeven.
Máximo Ganho Curto Straddle.
O ganho máximo de um investidor com um short straddle sempre será limitado ao valor do prêmio recebido. Vamos olhar a mesma posição de antes; só que desta vez, vamos olhar do ponto de vista do vendedor.
XYZ está sendo negociado a US $ 50 e um investidor de opções estabelece a seguinte posição:
Curto 1 XYZ 50 de abril Ligue para 4.
Curto 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.
Para determinar o ganho máximo do investidor, basta adicionar os prêmios juntos.
O ganho máximo do investidor é de US $ 7 por ação ou US $ 700 para a posição inteira. Um investidor que é short a straddle só realizará seu ganho máximo se a ação fechar ao preço de exercício na expiração e ambas as opções expirarem sem valor. Nesse caso, se a XYZ fechar em exatamente US $ 50, o investidor terá um lucro de US $ 700 em toda a posição.
Perda Máxima de Straddle Curto.
Porque o investidor em um short straddle é curto as chamadas, a perda máxima do investidor será sempre ilimitada.
Breakeven Short Straddle.
Assim como com um longo straddle, o investidor terá dois pontos de equilíbrio, um breakeven para o call side do straddle e outro para o put side.
Para determinar o ponto de equilíbrio para o lado da chamada do straddle, use a seguinte fórmula:
Breakeven = Preço de Ataque de Chamadas + Premium Total.
Usando o mesmo exemplo, obtemos:
Long 1 XYZ April 50 Ligue para 4.
Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3 prêmio total = 7.
O investidor irá compensar se a XYZ aumentar para US $ 57 por ação no vencimento.
Como alternativa, para determinar o ponto de equilíbrio para o lado de colocação do straddle, use a seguinte fórmula:
Breakeven = Colocar Preço de Exercício - Total Premium.
Se a XYZ caísse para US $ 43 por ação no vencimento, o investidor teria um ponto de equilíbrio. Se a ação subisse US $ 57 por ação ou fosse cair abaixo de US $ 43 por ação, o investidor começaria a perder dinheiro.
PONTO DE FOCO!
Um investidor que é short straddle quer o preço das ações dentro de seus pontos de equilíbrio. No caso acima, isso seria abaixo de US $ 57 por ação ou acima de US $ 43 por ação.
Straddles curtos.
Um straddle curto é a venda simultânea de uma chamada e uma colocação no mesmo estoque com o mesmo preço de exercício e mês de vencimento. Um investidor de opção venderia um straddle quando esperasse que o preço da ação fosse negociado dentro de um intervalo estreito ou se tornasse menos volátil e não fizesse um movimento significativo em qualquer direção. Um investidor que é short a straddle não é otimista nem pessimista. Eles não estão preocupados se a ação sobe ou desce no preço por tanto tempo, já que ela não se move significativamente. Um investidor pode vender um straddle logo após um período de alta volatilidade, com a crença de que o estoque agora se moverá para os lados por um período de tempo. Antes de um investidor estabelecer um straddle curto, eles devem determinar o seguinte:
Seu máximo ganho sua perda máxima seu Breakeven.
Máximo Ganho Curto Straddle.
O ganho máximo de um investidor com um short straddle sempre será limitado ao valor do prêmio recebido. Vamos olhar a mesma posição de antes; só que desta vez, vamos olhar do ponto de vista do vendedor.
XYZ está sendo negociado a US $ 50 e um investidor de opções estabelece a seguinte posição:
Curto 1 XYZ 50 de abril Ligue para 4.
Curto 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3.
Para determinar o ganho máximo do investidor, basta adicionar os prêmios juntos.
O ganho máximo do investidor é de US $ 7 por ação ou US $ 700 para a posição inteira. Um investidor que é short a straddle só realizará seu ganho máximo se a ação fechar ao preço de exercício na expiração e ambas as opções expirarem sem valor. Nesse caso, se a XYZ fechar em exatamente US $ 50, o investidor terá um lucro de US $ 700 em toda a posição.
Perda Máxima de Straddle Curto.
Porque o investidor em um short straddle é curto as chamadas, a perda máxima do investidor será sempre ilimitada.
Breakeven Short Straddle.
Assim como com um longo straddle, o investidor terá dois pontos de equilíbrio, um breakeven para o call side do straddle e outro para o put side.
Para determinar o ponto de equilíbrio para o lado da chamada do straddle, use a seguinte fórmula:
Breakeven = Preço de Ataque de Chamadas + Premium Total.
Usando o mesmo exemplo, obtemos:
Longo 1 XYZ 50 de abril Coloque como 3 prêmio total = 7.
O investidor irá compensar se a XYZ aumentar para US $ 57 por ação no vencimento.
Como alternativa, para determinar o ponto de equilíbrio para o lado de colocação do straddle, use a seguinte fórmula:
Breakeven = Colocar Preço de Exercício & ndash; Prêmio Total.
Se a XYZ caísse para US $ 43 por ação no vencimento, o investidor teria um ponto de equilíbrio. Se a ação subisse US $ 57 por ação ou fosse cair abaixo de US $ 43 por ação, o investidor começaria a perder dinheiro.
PONTO DE FOCO!
Um investidor que é short straddle quer o preço das ações dentro de seus pontos de equilíbrio. No caso acima, isso seria abaixo de US $ 57 por ação ou acima de US $ 43 por ação.
Para ajudá-lo a lembrar onde um investidor quer que a ação esteja vencida, use o dispositivo pneumônico para o tipo de calçada SILO: Short Inside Long Outside.
Classes Personalizadas.
Nossos instrutores podem entrar no local e treinar seus funcionários com os materiais de treinamento mais recentes e atualizados.
Jornal mensal.
Assine nossa newsletter e mantenha-se atualizado com os últimos requisitos de educação continuada!
Entradas de Blog Recentes.
13 de fevereiro de 2017.
Contate-Nos.
Nova Iorque, NY 10005.
Permaneça conectado.
2018 & copy; Securities Institute of America Inc. TODOS os direitos reservados. Política de Privacidade | Termos de serviço.
Como entender as opções no exame da série 7.
para se tornar um Representante Registrado da General Securities.
Uma das chaves para passar no exame da Série 7 é certificar-se de que você tenha uma compreensão completa de como as opções serão testadas no Exame da Série 7. Este artigo foi produzido a partir de material contido em nosso livro da Série 7 e o ajudará a dominar o material para que você passe no exame da Série 7.
O que é uma opção?
Uma opção é um contrato entre duas partes que determina a hora e o preço pelo qual uma ação pode ser comprada ou vendida. As duas partes do contrato são o comprador e o vendedor. O comprador da opção paga dinheiro, conhecido como prêmio da opção, ao vendedor. Para este prêmio, o comprador obtém o direito de comprar ou vender o estoque, dependendo do tipo de opção envolvida na transação. O vendedor, porque recebeu o prêmio do comprador, agora tem a obrigação de executar sob esse contrato. Dependendo da opção envolvida, o vendedor pode ter a obrigação de comprar ou vender as ações. Os candidatos da série 7 podem esperar ver 40 a 45 perguntas sobre as opções. Aproximadamente 30 a 35 perguntas serão sobre opções de ações e até 10 perguntas serão sobre opções não patrimoniais. Começaremos com opções de equidade.
Classificação de opção.
As opções são classificadas quanto ao tipo, classe e série. Existem dois tipos de opções: chamadas e puts.
Opções de chamada.
Uma opção de compra dá ao comprador o direito de comprar ou "chamar" o estoque do vendedor da opção a um preço específico por um determinado período de tempo. A venda de uma opção de compra obriga o vendedor a entregar ou vender essa ação ao comprador a esse preço específico por um determinado período de tempo.
Coloque Opções.
Uma opção de venda dá ao comprador o direito de vender ou "colocar" a ação ao vendedor a um preço específico por um determinado período de tempo. A venda de uma opção de venda obriga o vendedor a comprar as ações do comprador a esse preço específico por um determinado período de tempo.
Classes de Opção.
Uma classe de opção consiste em todas as opções do mesmo tipo para o mesmo estoque subjacente.
Por exemplo, todas as chamadas XYZ seriam uma classe de opções e todas as opções XYZ seriam outra classe de opções.
Série de opções.
Uma série de opções é a classificação mais específica de opções e consiste em apenas opções da mesma classe com o mesmo preço de exercício e mês de vencimento. Por exemplo, todas as chamadas XYZ de 50 de junho seriam uma série de opções e todas as chamadas XYZ de junho de 55 seriam outra série de opções.
Alta contra baixa.
Os investidores que acreditam que o preço das ações vai aumentar com o tempo são considerados otimistas. Os investidores que compram chamadas são otimistas sobre o estoque subjacente. Ou seja, eles acreditam que o preço das ações vai subir e ter pago pelo direito de comprar as ações a um preço específico conhecido como preço de exercício ou preço de exercício. Um investidor que vendeu puts também é considerado otimista sobre as ações. O vendedor de um put tem a obrigação de comprar o estoque e, portanto, acredita que o preço das ações vai subir.
Os investidores que acreditam que o preço das ações vai cair são considerados de baixa. O vendedor de uma chamada tem a obrigação de vender as ações ao comprador a um preço especificado e acredita que o preço da ação cairá e é, portanto, de baixa. O comprador de uma quantia deseja que o preço caia, para que possa vender a ação a um preço mais alto para o vendedor do contrato de venda. Eles também são considerados como sendo de baixa no estoque.
Tem o direito de comprar ações,
quer que o preço das ações suba.
Tem o direito de vender ações,
quer que o preço das ações caia.
Tem obrigação de vender.
quer que o preço das ações caia.
Tem obrigação de comprar ações;
quer que o preço das ações suba.
Comprador vs. Vendedor.
Classes Personalizadas.
Nossos instrutores podem entrar no local e treinar seus funcionários com os materiais de treinamento mais recentes e atualizados.
Jornal mensal.
Assine nossa newsletter e mantenha-se atualizado com os últimos requisitos de educação continuada!
Entradas de Blog Recentes.
13 de fevereiro de 2017.
Contate-Nos.
Nova Iorque, NY 10005.
Permaneça conectado.
2018 & copy; Securities Institute of America Inc. TODOS os direitos reservados. Política de Privacidade | Termos de serviço.
Resolvendo problemas de opções mistas na série 7.
Em Tips For Series 7 Options, discutimos estratégias de opções "puras". Aqui, vamos nos concentrar no número considerável de perguntas sobre o exame da Série 7 que testam os candidatos em estratégias envolvendo contratos de opções e posições de ações. (Para tudo o que você precisa saber para o exame da Série 7, consulte o nosso Guia de estudo on-line da Free Series 7.)
Resolvendo problemas de estratégia de opções "mistas".
A primeira estratégia a ser usada na solução dessas questões é enganosamente simples: leia as perguntas cuidadosamente para determinar o objetivo principal do cliente:
Se a pergunta indicar que um cliente precisa proteger uma posição de estoque, ele deve comprar um contrato de opções para proteção. Se o cliente estiver combinando opções com posições de estoque para criar renda, ele ou ela deve vender um contrato de opções para produzir a receita.
Tal como acontece com a maioria das perguntas de opções no exame da série 7, o escopo das perguntas é limitado ao ganho máximo, perda máxima e breakeven. (Para saber mais, leia Estratégias de divulgação de opções e Princípios básicos das opções.)
Uma ferramenta que você deve usar toda vez que você calcular qualquer um deles é a cruz $ OUT / $ IN. Não se arrisque tentando acompanhar o fluxo de dinheiro em sua cabeça. O exame da série 7 é bastante estressante para a maioria das pessoas, portanto, basta anotá-lo.
Uma nota especial: em qualquer estratégia que combine estoque com opções, a posição de estoque tem precedência. Isso ocorre porque os contratos de opções expiram - os estoques não.
Protegendo posições conservadas em estoque: Hedging.
Long Hedges = Longo Estoque e Longo Prazo.
Vejamos algumas perguntas que ilustram uma das muitas abordagens que o exame pode levar a esse assunto. Para esses exemplos, alteraremos apenas as opções de múltipla escolha que podem ser fornecidas para a mesma pergunta.
Um representante registrado tem um cliente que comprou 100 ações da XYZ por US $ 30 / ação. A ação subiu para US $ 40 / ação nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo. ganhos não realizados. Qual das seguintes estratégias provavelmente seria a melhor recomendação para esse cliente?
A. Vender chamadas no estoque.
B. Compre chamadas no estoque.
C. Vender coloca no estoque.
D. Compre puts no estoque.
Explicação: Esta é uma questão básica de estratégia. O cliente deseja fixar ou definir seu preço de venda para o estoque. Quando ele compra as ações, o preço de venda (ou entrega) da ação é o preço de exercício da peça até o vencimento. A posição de estoque longo é otimista, então, para conter um movimento descendente, o investidor compra puts. Os puts longos são de baixa.
Agora, usando a mesma pergunta, vamos analisar um conjunto diferente de respostas.
Comprar XYZ 50 puts Vender XYZ 40 calls Comprar XYZ 40 puts Vender XYZ 50 calls.
Explicação: Este conjunto de respostas é um pouco mais profundo na estratégia. Ao comprar opções com um preço de 40 (exercício) de greve, o investidor definiu o preço de entrega (venda) de XYZ em 40 até as opções expirarem. Por que não comprar o 50 put? Quando o mercado está em 40, um put com um preço de exercício de 50 estaria no dinheiro em 10 pontos. Lembre-se, os preços de exercício mais altos são mais caros. Essencialmente, o investidor estaria "comprando seu próprio dinheiro", se ele comprasse os 50 colocados neste caso.
Vamos tentar alguns outros.
Um investidor compra 100 ações da XYZ por US $ 30 / ação e uma XYZ 40 coloca @ 3 para proteger a posição. Ao longo de oito meses, as ações valorizam-se para US $ 40 / ação. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo. ganhos. Qual é o ganho máximo para este investidor?
US $ 7 / ação US $ 4 / ação US $ 3 / ação Ilimitado.
Explicação: Esta é uma questão complicada. Lembre-se: A posição de estoque tem precedência. Uma posição de estoque longa é alta, e lucra quando o mercado sobe. Não há, teoricamente, limite quanto ao mercado pode subir.
Agora vamos dar uma olhada diferente nessa questão:
Um investidor compra 100 ações da XYZ por US $ 30 / ação e uma XYZ 40 coloca @ 3 para proteger a posição. A ação subiu para US $ 40 / ação nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que a ação é um bom investimento de longo prazo com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo. ganhos não realizados. Se as ações da XYZ caírem para US $ 27 e o investidor exercer a put, qual será o lucro ou a perda na posição coberta?
Perda de US $ 3 / share Ganho de US $ 4 / share Perda de US $ 7 / share Ganho de US $ 7 / share.
Explicação: Acompanhe o dinheiro conforme mostrado no gráfico abaixo:
Aqui está outra abordagem comum para esse tipo de pergunta:
Um investidor compra 100 ações da XYZ por US $ 30 / ação e uma XYZ 40 coloca @ 3 para proteger a posição. A ação subiu para US $ 40 / ação nos últimos oito meses. O investidor está confiante de que o estoque é um bom investimento de longo prazo, com potencial de crescimento adicional, mas está preocupado com uma fraqueza de curto prazo no mercado como um todo, que poderia aniquilar seus ganhos não realizados. Qual é o ponto de equilíbrio do investidor para essa posição?
$ 40 $ 37 $ 33 $ 47.
Explicação: Olhe para a cruz na pergunta anterior. O investimento original do investidor foi de US $ 30 e, em seguida, o investidor comprou o put por US $ 3 (US $ 30 + US $ 3 = US $ 33). Para recuperar seu investimento original e o prêmio das opções, o estoque deve ir para 33. Ao exercer o put, no entanto, o investidor mostrou um lucro de US $ 7 / ação ou US $ 700.
Agora, vamos olhar para o outro lado do mercado.
Short Hedges = Short Stock e Long Call.
Observamos acima que a posição de estoque tem precedência. Lembre-se: quando um investidor vende ações a descoberto, ele espera que o mercado dessa ação caia. Se a ação sobe, o investidor teoricamente tem uma perda ilimitada. Para se assegurar, os investidores podem comprar chamadas no estoque. A posição de estoque curta é baixa. A longa ligação é alta.
Um investidor que venda ações a descoberto é obrigado a substituir as ações. Se o preço das ações subir, o investidor perde. O investidor compra uma chamada para definir (ou fixar) o preço de compra. Até que o contrato de opções expire, o investidor não pagará mais do que o preço de exercício da ação. (Para saber mais, leia o tutorial de vendas curtas.)
Suponha que um investidor tenha vendido 100 ações da MNO a US $ 75 / ação e se sinta confiante de que o preço da ação cairá no mercado no futuro próximo. Para se proteger contra um aumento súbito de preço, um representante registrado recomendaria qual das seguintes opções?
Vender um put MNO. Compre um MNO put. Vender uma chamada MNO. Compre uma chamada MNO.
Explicação: Esta é uma questão de estratégia direta. A definição básica de um hedge curto é o estoque curto mais uma chamada longa. O investidor deve comprar o seguro para proteger a posição de estoque.
Agora vamos tentar uma abordagem diferente.
Um investidor vendeu 100 ações da FBN a 62 e compra uma FBN em janeiro de 65. 2. Se a ação da FBN subir para 70 e o investidor fizer a ligação, qual é o ganho ou a perda nessa posição?
US $ 2 / ação US $ 5 / ação US $ 8 / ação Ilimitado.
Explicação: Siga o dinheiro. O investidor vendeu a ação a US $ 62, comprou a ligação por US $ 2 e depois, ao fazer a ligação, pagou US $ 65. A perda é de US $ 5 / ação.
Recapitulação: Como você pode ver, as coberturas longas e curtas são estratégias de imagem espelhada. Lembre-se, a posição de estoque tem precedência e o investidor deve pagar um prêmio (comprar um contrato) para proteger a posição de estoque. Se a questão se refere à proteção, a cobertura é a estratégia.
Criando Renda com Opções de Stock Plus.
A primeira e mais popular dessas estratégias é escrever chamadas cobertas. (Para ler mais, veja Come One, Come All - Covered Calls.)
Chamada Coberta = Long Short Stock Plus.
O exame da série 7 pode lhe dar uma dica usando a palavra "renda", como no exemplo 8, abaixo.
Um investidor possui 100 ações da PGS. A ação tem pago dividendos regulares, mas mostrou muito pouco potencial de crescimento. Se o investidor está interessado em criar renda e reduzir o risco, o representante registrado deve recomendar qual das seguintes estratégias?
Compre uma chamada no PGS. Compre um put no PGS. Vender uma chamada no PGS. Vender um put no PGS.
Explicação: Esta é uma situação de chamada coberta "clássica". O prêmio de chamada recebido cria a receita e, ao mesmo tempo, reduz o risco de queda.
Vamos adicionar alguns números à situação e fazer algumas perguntas adicionais:
O investidor está comprando 100 ações PGS em US $ 51 e escreve uma chamada PGS em maio de 55. 2. Qual é o ganho máximo do investidor com essa estratégia?
US $ 2 / ação US $ 3 / ação US $ 5 / ação US $ 6 / ação.
Explicação: Mais uma vez, siga o dinheiro. Veja a / cruz abaixo:
Tome a mesma situação como no Exemplo 9 e faça a pergunta: Qual é o ponto de equilíbrio do investidor?
$ 55 $ 53 $ 49 $ 45.
Explicação: O investidor detinha as ações em US $ 51. Quando o investidor vendeu a ligação em US $ 2, o ponto de equilíbrio foi reduzido para US $ 49, porque esse é agora o valor que o investidor tem em risco. $ 49 também é a perda máxima nessa posição.
Uma chamada coberta aumenta a renda e reduz o risco. Esses são os dois objetivos dessa estratégia conservadora. A estratégia funciona melhor em um mercado relativamente plano a levemente otimista. Os investidores devem estar cientes de que:
Estoque Curto Mais Short Put.
Outra estratégia, e muito mais arriscada, consiste em escrever um put quando o investidor tem uma posição vendida no mesmo estoque. Esta posição é uma estratégia muito baixa. Lembre-se, a posição do estoque tem precedência.
US $ 73 / ação US $ 70 / ação US $ 67 / ação US $ 3 / ação.
Explicação: O investidor vendeu o estoque em US $ 70 e o put em US $ 3. O investidor agora tem US $ 73 / ação na conta. Se o mercado ficar abaixo de US $ 70, a venda será exercida e as ações serão entregues ao investidor, que pagará o preço de exercício de US $ 70 pelas ações e usará as ações para substituir as ações emprestadas. O ganho é de US $ 3 / ação.
Siga o dinheiro como na / cruz abaixo:
Outra questão sobre este cenário: qual é a perda máxima?
Ilimitado US $ 3 / ação US $ 70 / ação US $ 63 / ação.
Explicação: O investidor que detém uma posição de estoque curta perde quando o mercado começa a subir. Este investidor vai quebrar mesmo quando o mercado vai para US $ 73, porque esse é o valor na conta. Acima de US $ 73 / ação, o investidor tem perdas, que têm o potencial de serem ilimitadas.
No exame da Série 7, há relativamente poucas perguntas sobre essa estratégia. Reconheça, no entanto, o ganho máximo, perda máxima e equilíbrio - apenas no caso.
1. Proteção da posição de estoque através de hedge.
2. Criando renda vendendo uma opção contra a posição de estoque.
As estratégias descritas aqui podem ser altamente arriscadas ou muito conservadoras. No exame da Série 7, o candidato deve primeiro reconhecer qual recomendação de estratégia é necessária e depois seguir o dinheiro para encontrar a resposta correta. (Para tudo o que você precisa saber para o exame da Série 7, consulte o nosso Guia de estudo on-line da Free Series 7.)
Dicas para perguntas sobre opções da série 7.
No exame da Série 7, perguntas sobre opções tendem a ser um dos maiores desafios para os participantes do teste. Isso ocorre porque as perguntas sobre opções constituem uma grande parte do exame e muitos candidatos nunca foram expostos a contratos e estratégias de opções.
Neste artigo, forneceremos uma descrição detalhada do mundo dos contratos de opções, bem como as estratégias associadas a eles. Nossas dicas de teste irão colocá-lo em posição de assumir essa parte do exame da Série 7 e aumentar suas chances de obter uma pontuação de aprovação. (Para tudo o que você precisa saber para o exame da Série 7, consulte o nosso Guia de estudo on-line da Free Series 7.)
Opções Perguntas.
De acordo com a maioria das estimativas, existem cerca de 50 perguntas sobre as opções do exame da Série 7, aproximadamente 35 das quais tratam de estratégias de opções. As 15 questões restantes são mercados de opções, regras e questões de adequação. Como a maioria das perguntas se concentra nas estratégias de opções, vamos nos concentrar nelas.
No exame da Série 7, as questões sobre estratégias de opções se concentram em:
No entanto, o escopo das questões tende a ser limitado a:
O básico.
Leva dois para fazer um contrato.
Lembre-se da palavra contrato. Existem duas partes em um contrato. Quando uma parte ganha um dólar, a outra parte perde um dólar. Por esse motivo, o comprador e o vendedor atingem o ponto de equilíbrio ao mesmo tempo. Quando o comprador recuperou todo o dinheiro do prêmio gasto, o vendedor perdeu todo o prêmio que recebeu. Essa situação é chamada de jogo de soma zero: para cada pessoa que ganha em um contrato, há uma contraparte que perde.
A maioria dos contratos de opções não são exercidos.
A maioria das opções de investidores não está interessada em comprar ou vender ações. Eles estão interessados em lucrar com a negociação dos próprios contratos. Em certo sentido, as trocas de opções são muito parecidas com as pistas de corrida de cavalos. Enquanto há pessoas lá que planejam comprar ou vender um cavalo, a maioria da multidão está lá para apostar na corrida. Preste muita atenção aos conceitos de abertura e fechamento de posições de contrato de opções e não fique preso à ideia de exercer contratos.
Observe na Figura 1 - que chamaremos de "matriz" - que o termo "comprar" pode ser substituído pelos termos "longo" ou "espera". O termo "vender" pode ser substituído pelos termos "curto" ou "escrever". O exame freqüentemente trará esses termos, geralmente na mesma pergunta. Escreva a matriz no papel de rascunho antes de iniciar o exame e consulte-o com frequência para ajudar a mantê-lo no caminho certo.
Direitos dos Compradores, Obrigações dos Vendedores.
Se você observar a Figura 1, perceberá que os compradores têm todos os direitos; eles pagaram um prêmio pelos direitos. Os vendedores têm todas as obrigações; eles receberam um prêmio por assumir a obrigação (risco). Você pode pensar em um contrato de opções como um contrato de seguro de carro: o comprador paga o prêmio e tem o direito de exercer; eles não podem perder mais do que o prêmio pago. O vendedor tem a obrigação de realizar quando e se solicitado pelo comprador; o máximo que o vendedor pode ganhar é o prêmio recebido. Aplique essas ideias aos contratos de opções.
Pergunta "Ligar e Colocar"
Muitas pessoas foram enganadas pelo velho ditado "convocar e abater". O problema é que isso é apenas meio certo. É verdade para o lado de compra (ou longo), mas não é verdade do lado de venda. No curto, ou no lado da venda, as coisas são exatamente opostas, de modo que você poderia lucrar com um aumento no ativo subjacente a uma opção de venda, caso tenha entrado em um curto prazo.
Valor do tempo para compradores e vendedores.
Como uma opção tem uma data de expiração definida, o valor de tempo do contrato é geralmente chamado de ativo em desperdício. Lembre-se: os compradores sempre querem que o contrato seja exercível. Eles podem nunca se exercitar (provavelmente venderão o contrato - fechando-o - para obter lucro), mas querem poder se exercitar. Os vendedores, por outro lado, querem que o contrato expire sem valor porque esta é a única maneira que o vendedor (curto) pode manter o prêmio inteiro (o ganho máximo para os vendedores).
Quatro etapas no-fail a seguir.
Um dos problemas que os candidatos da Série 7 relatam ao trabalhar com problemas de opções é que eles não têm certeza de como abordar as questões. Há um processo de quatro etapas que geralmente é útil:
Identifique a estratégia Identifique a posição Use a matriz para verificar o movimento desejado Siga os dólares.
Todos esses quatro passos podem não ser necessários para cada problema de opções. Se, no entanto, você usar o processo em situações mais complexas, verá que essas etapas simplificam bastante o problema.
Vamos usar as quatro etapas descritas acima em alguns exemplos.
A primeira fórmula que um candidato da Série 7 deve lembrar é o prêmio das opções:
Pergunta: Um investidor é comprado 1 XYZ em 40 de dezembro. 3. Antes do fechamento do mercado no último dia de negociação antes do vencimento, as ações da XYZ estão sendo negociadas a 47. O investidor fecha o contrato. Qual é o ganho ou perda para o investidor?
Primeiro, vamos usar o processo de quatro etapas:
Identifique a estratégia - Um contrato de call Identificar a posição - long = buy = hold (tem o direito de exercer) Use a matriz para verificar o movimento desejado - bullish, quer que o mercado suba Siga os dólares - Faça uma lista de dólares em out:
As perguntas do exame podem se referir a uma situação na qual um contrato está "negociando em seu valor intrínseco". A frase "pouco antes do fechamento do mercado no último dia de negociação antes da expiração" significa que não há valor de tempo e, portanto, o prêmio é feito inteiramente de valor intrínseco.
Porque o investidor é longo o contrato, eles pagaram um prêmio. O problema afirma que o investidor fecha a posição. Se um investidor de opções comprar para fechar a posição, o investidor venderá o contrato, compensando a posição aberta. Este investidor venderá o contrato por seu valor intrínseco, porque não há valor de tempo restante. Como o investidor comprou três (US $ 300) e vende pelo valor intrínseco de sete (US $ 700), eles terão um lucro de US $ 400.
Como você pode chegar ao valor intrínseco tão facilmente? Veja a Figura 2, o gráfico de valor intrínseco. Se o contrato é uma chamada e o mercado está acima do preço de exercício (exercício), o contrato está no dinheiro - tem um valor intrínseco. Os contratos de venda funcionam exatamente na direção oposta.
Uma nota de advertência: o próprio contrato está dentro ou fora do dinheiro, mas isso não se traduz necessariamente em lucro ou prejuízo para um determinado investidor. Os compradores querem que os contratos estejam no dinheiro (tenham um valor intrínseco). Os vendedores querem que os contratos fiquem fora do dinheiro (sem valor intrínseco).
Fórmulas para chamadas.
Ganho Máximo = Perda Máxima Ilimitada = Breakeven pago a prêmio = Preço de exercício + Prêmio.
Ganho Máximo = Perda Máxima Recebida Premium = Breakeven Ilimitado = Preço de Ataque + Prêmio.
Consulte novamente a Figura 1 e lembre-se de que sempre que o comprador ganha um dólar, o vendedor perde um dólar. Os compradores de chamadas são otimistas; vendedores de chamada são de baixa. Olhe para as fórmulas: simplesmente troque os ganhos e perdas e lembre-se de que ambas as partes do contrato quebram mesmo no mesmo ponto.
Fórmulas para Coloca.
Ganho Máximo = Preço de Ataque - Prêmio x 100 Perda Máxima = Prêmio Pago Breakeven = Preço de Ataque - Premium.
Ganho Máximo = Prêmio recebido Perda Máxima = Preço de Ataque - Prêmio x 100 Breakeven = Preço de Ataque - Prêmio.
Observe que na Figura 1, os compradores de puts são baixistas. O valor de mercado da ação subjacente deve cair abaixo do preço de exercício (entrar no dinheiro) o suficiente para recuperar o prêmio para o titular do contrato (comprador, longo). Os ganhos e perdas máximos são expressos em dólares. Então, para encontrar esse valor, multiplicamos o preço de equilíbrio por 100. Se o ponto de equilíbrio for 37, multiplique por 100 para obter o ganho máximo possível para o comprador: $ 3.700. A perda máxima para o vendedor também será de US $ 3.700.
Estratégias de Straddle e Breakeven Points.
Questões relacionadas com straddles na série 7 tendem a ser limitadas no escopo. Primeiramente, eles se concentram em estratégias de straddle e no fato de que sempre há dois pontos de equilíbrio.
O primeiro item da sua agenda quando você vê uma estratégia de várias opções no exame é identificar a estratégia. É aqui que a matriz da Figura 1 se torna uma ferramenta útil. Se um investidor, por exemplo, está comprando uma chamada e uma colocada na mesma ação com a mesma expiração e a mesma greve, a estratégia é uma estratégia.
Olhe para trás na Figura 1. Se você olhar para comprar uma ligação e comprar um put, um loop imaginário em torno dessas posições é um straddle - na verdade, é um longo straddle. Se o investidor está vendendo uma chamada e vendendo uma colocação na mesma ação com a mesma expiração e o mesmo preço de exercício, é um straddle curto.
Se você olhar de perto as setas dentro do loop na longa straddle na Figura 1, você notará que as setas estão se afastando umas das outras. Este é um lembrete de que o investidor que tem um longo straddle espera volatilidade. Olhe agora para as setas dentro do loop no short straddle; eles estão se unindo. Este é um lembrete de que o investidor de curto prazo espera pouco ou nenhum movimento. Estas são as estratégias essenciais do straddle.
Observando a posição longa ou curta na matriz, você concluiu a segunda parte do processo de quatro partes. Como você está usando a matriz para a identificação inicial, pule para a etapa quatro.
Em uma escala, os investidores estão comprando dois contratos ou vendendo dois contratos. Para encontrar o equilíbrio, adicione os dois prêmios e adicione o total dos prêmios ao preço de exercício para o ponto de equilíbrio no lado do contrato de chamada. Subtraia o total do preço de exercício para o ponto de equilíbrio no lado do contrato de venda. Um straddle sempre tem dois breakevens.
Exemplo - Straddle.
Vamos ver um exemplo. Um investidor compra 1 chamada XYZ de novembro de 50 a 4 e é comprada 1 XYZ 50 de novembro colocar @ 3. Em que pontos o investidor ficará equilibrado?
Dica: depois de identificar um straddle, escreva os dois contratos em seu papel de rascunho com o contrato de compra acima do contrato de venda. Isso facilita o processo de visualização.
Em vez de pedir claramente os dois pontos de equilíbrio, a questão pode perguntar: entre quais dois preços o investidor terá uma perda? Se você está lidando com um longo straddle, o investidor deve atingir o ponto de equilíbrio para recuperar o prêmio. Movimento acima ou abaixo do ponto de equilíbrio será lucro. Observe que as setas no problema ilustrado acima correspondem às setas dentro do loop para um longo straddle. O investidor em uma longa jornada está esperando volatilidade.
Nota: porque o investidor em uma longa espera espera volatilidade, a perda máxima ocorreria se o preço das ações fosse exatamente o mesmo que o preço de exercício (no dinheiro) - nenhum contrato teria qualquer valor intrínseco. É claro que o investidor com um short straddle gostaria que o preço de mercado fechasse com o dinheiro para manter todos os prêmios. Em um curto straddle, tudo é invertido.
Ganho Máximo = Ilimitado (o investidor é longo a pagar) Perda Máxima = Ambos os prêmios Breakeven = Adiciona a soma de ambos os prêmios ao preço de exercício da compra e subtrai a soma do preço de exercício da compra.
Ganho Máximo = Ambos os prêmios Máximo de perdas = Ilimitado (short a call) Breakeven = Adiciona a soma de ambos os prêmios ao preço de exercício da compra e subtrai a soma do preço de exercício da compra.
Cuidado com a combinação de straddles.
Se, no processo de identificação, você perceber que o investidor comprou (ou vendeu) uma chamada e uma colocação no mesmo estoque, mas as datas de vencimento são diferentes e / ou os preços de exercício são diferentes, a estratégia é uma combinação. Se perguntado, o cálculo dos breakevens é o mesmo, e as mesmas estratégias gerais - volatilidade ou nenhum movimento - se aplicam.
As estratégias de spread parecem ser as mais difíceis para muitos candidatos da Série 7. Usando as ferramentas que já discutimos e algumas siglas que ajudarão a lembrar os diferentes objetivos de disseminação, simplificaremos os spreads.
Vamos usar o processo de quatro etapas para resolver o seguinte problema:
Escreva 1 ABC janeiro 60 chamada @ 2.
Longo 1 ABC janeiro 50 chamada @ 8.
Um spread é definido como um investidor que é comprido e vendeu o mesmo tipo de contratos de opções (calls ou puts) com vencimentos diferentes, preços de exercício ou ambos.
Se apenas os preços de exercício são diferentes, é um preço ou spread vertical. Se apenas as expirações forem diferentes, é um spread de calendário (também conhecido como spread "time" ou "horizontal"). Se o preço de exercício e as expirações forem diferentes, é um spread diagonal. Todos esses termos referem-se ao layout de cotações de opções nos jornais. A estratégia descrita acima é um spread de chamada. Tecnicamente, é um spread de chamada vertical.
Em estratégias de spread, o investidor é um comprador ou um vendedor. Quando você determinar a posição, observe o bloco na matriz que ilustra essa posição e mantenha sua atenção apenas naquele bloco. Neste ponto, precisamos abordar a ideia de débito versus crédito. Se o investidor pagou mais do que recebeu, é um spread de débito (DR). Se o investidor recebeu mais em prêmios do que pagou, é um spread de crédito (CR). Esses termos são críticos para responder a perguntas dispersas.
Aqui, há um qualificador adicional para a descrição completa do spread. Agora podemos chamar de spread de chamada de débito. O spread foi estabelecido em um débito líquido de US $ 600. O investidor é, em termos líquidos, um comprador de contratos de chamada. Olhe para a matriz: os compradores de chamadas são otimistas. Isso é, então, um spread de chamada de bônus ou de débito. O investidor está antecipando um mercado crescente no estoque.
3. Verifique a Matriz:
Na verdade, poderíamos ter usado a matriz para identificar a estratégia como um spread. Se você olhar a matriz e ver que as duas posições estão dentro do loop horizontal da matriz, a estratégia é um spread.
4. Siga os dólares:
Dica: pode ser útil escrever a cruz $ Out / $ In diretamente abaixo da matriz para que a barra vertical fique exatamente abaixo da linha vertical dividindo a compra e a venda. Dessa forma, o lado de compra da matriz estará diretamente acima do DR e o lado de venda da matriz estará exatamente acima do lado do CR.
Dica: observe que no exemplo, o preço mais alto está escrito acima do menor preço de exercício. Depois de identificar um spread, escreva os dois contratos em seu papel de rascunho com o preço de exercício mais alto acima do preço de exercício mais baixo. Isso facilita muito a visualização do movimento do estoque subjacente entre os preços de exercício.
O ganho máximo para o comprador; a perda para o vendedor e o ponto de equilíbrio para ambos estarão sempre entre os preços de exercício.
Fórmulas e Acrônimos para Spreads.
Spreads de Chamada de Débito (Bull):
Perda Máxima = Ganho Máximo Pago do Prêmio Líquido = Diferença nos Preços de Exercício - Breakeven do Prêmio Líquido = Preço de Exercício Inferior + Prêmio Líquido.
Crédito (Urso) Call Spreads:
Perda Máxima = Diferença nos Preços de Exercício - Ganho Máximo Líquido do Prêmio = Prêmio Líquido Ganho do Prêmio Líquido = Menor Preço de Exercício + Prêmio Líquido.
Dica: Para os breakevens, um acrônimo que alguns candidatos consideram útil é CAL - em um C all spread A dd o prêmio líquido para o menor preço de exercício.
Usando o exemplo acima de um spread de chamada bull ou DR:
Perda máxima = $ 600 - o prêmio líquido. Se as ações da ABC não ultrapassarem 50, o contrato expirará sem valor e o investidor altista perderá todo o prêmio. Ganho Máximo = Use a fórmula:
(60-50) - 6 = 10 - 6 = 4 x 100 = $ 400.
Breakeven: Como esse é um spread de chamada, adicionaremos o prêmio líquido ao preço de exercício mais baixo. 6 + 50 = 56. O estoque deve subir para pelo menos 56 para este investidor recuperar o prêmio pago.
Escreva 1 ABC janeiro 60 chamada @ 2.
Longo 1 ABC janeiro 50 chamada @ 8.
Ganho máximo = 4 Ponto de equilíbrio = 56 Movimento do estoque ABC = +6 Diferença nos preços de exercício = 10.
Observe que quando o estoque subiu seis pontos para o ponto de equilíbrio, o investidor pode ganhar apenas quatro pontos de lucro (US $ 400). Observe que 6 + 4 = 10 - o número de pontos entre os preços de exercício.
Dica: acima de 60, o investidor não tem ganho ou perda. Lembre-se quando um investidor vende ou escreve uma opção, eles são obrigados. Este investidor tem o direito de comprar a 50 ea obrigação de entregar a 60. Tenha muito cuidado para lembrar os direitos e obrigações ao resolver problemas de propagação.
Há outras perguntas frequentemente relatadas sobre os spreads. Referindo-se novamente ao exemplo:
Escreva 1 ABC janeiro 60 chamada @ 2.
Longo 1 ABC janeiro 50 chamada @ 8.
Para lucrar com essa posição, o spread em prêmios deve:
Dica: O primeiro ponto de simplificação é o seguinte: em qualquer questão desta natureza em relação a spreads, a resposta será sempre maior ou menor. Elimine C e D.
Use o acrônimo DEW, que significa D ebit / E xercise / W iden. Depois de identificar a estratégia como um spread e identificar a posição como um débito, o investidor espera que a diferença entre os prêmios aumente. Lembre-se: os compradores querem poder se exercitar.
Se o investidor criou um spread de crédito, use o acrônimo CVN, que significa C redit / V alueless / N arrow. Vendedores, aqueles em uma posição de crédito, querem que os contratos expirem sem valor (sem valor intrínseco, sem valor) e o spread nos prêmios seja reduzido.
Fórmulas para colocar spreads.
Débito (Bear) Coloque Spread:
Ganho Máximo = Diferença nos Preços de Exercício - Net Premium Perda Máxima = Líquido Breakeven Premium = Maior Preço de Exercício - Prêmio Líquido.
Crédito (Bull) Coloque Spread:
Ganho Máximo = Prêmio Líquido Perda Máxima = Diferença nos Preços de Exercício - Prêmio Líquido Prêmio Superior = Maior Preço de Exercício - Prêmio Líquido.
Dica: para breakevens, um acrônimo que alguns candidatos acham útil é PSH - Em um spread de P ut, extrair o prêmio líquido do preço de exercício do H igher.
Spreads podem exigir mais etapas para uma solução, mas se você usar os atalhos, resolver o problema é muito mais simples.
The Bottom Line.
As questões de contratos de opções no exame da Série 7 são numerosas, mas o escopo das perguntas é limitado. Se você usar o processo de quatro etapas, você pode aumentar drasticamente suas chances de obter uma pontuação de aprovação. Para pegar o jeito, você terá que praticar tantas perguntas sobre as opções quanto possível antes de fazer o exame. Boa sorte!
Como entender as opções no exame da série 7.
para se tornar um Representante Registrado da General Securities.
Uma das chaves para passar no exame da Série 7 é certificar-se de que você tenha uma compreensão completa de como as opções serão testadas no Exame da Série 7. Este artigo foi produzido a partir de material contido em nosso livro da Série 7 e o ajudará a dominar o material para que você passe no exame da Série 7.
O que é uma opção?
Uma opção é um contrato entre duas partes que determina a hora e o preço pelo qual uma ação pode ser comprada ou vendida. As duas partes do contrato são o comprador e o vendedor. O comprador da opção paga dinheiro, conhecido como prêmio da opção, ao vendedor. Para este prêmio, o comprador obtém o direito de comprar ou vender o estoque, dependendo do tipo de opção envolvida na transação. O vendedor, porque recebeu o prêmio do comprador, agora tem a obrigação de executar sob esse contrato. Dependendo da opção envolvida, o vendedor pode ter a obrigação de comprar ou vender as ações. Os candidatos da série 7 podem esperar ver 40 a 45 perguntas sobre as opções. Aproximadamente 30 a 35 perguntas serão sobre opções de ações e até 10 perguntas serão sobre opções não patrimoniais. Começaremos com opções de equidade.
Classificação de opção.
As opções são classificadas quanto ao tipo, classe e série. Existem dois tipos de opções: chamadas e puts.
Opções de chamada.
Uma opção de compra dá ao comprador o direito de comprar ou "chamar" o estoque do vendedor da opção a um preço específico por um determinado período de tempo. A venda de uma opção de compra obriga o vendedor a entregar ou vender essa ação ao comprador a esse preço específico por um determinado período de tempo.
Coloque Opções.
Uma opção de venda dá ao comprador o direito de vender ou "colocar" a ação ao vendedor a um preço específico por um determinado período de tempo. A venda de uma opção de venda obriga o vendedor a comprar as ações do comprador a esse preço específico por um determinado período de tempo.
Classes de Opção.
Uma classe de opção consiste em todas as opções do mesmo tipo para o mesmo estoque subjacente.
Por exemplo, todas as chamadas XYZ seriam uma classe de opções e todas as opções XYZ seriam outra classe de opções.
Série de opções.
Uma série de opções é a classificação mais específica de opções e consiste em apenas opções da mesma classe com o mesmo preço de exercício e mês de vencimento. Por exemplo, todas as chamadas XYZ de 50 de junho seriam uma série de opções e todas as chamadas XYZ de junho de 55 seriam outra série de opções.
Alta contra baixa.
Os investidores que acreditam que o preço das ações vai aumentar com o tempo são considerados otimistas. Os investidores que compram chamadas são otimistas sobre o estoque subjacente. Ou seja, eles acreditam que o preço das ações vai subir e ter pago pelo direito de comprar as ações a um preço específico conhecido como preço de exercício ou preço de exercício. Um investidor que vendeu puts também é considerado otimista sobre as ações. O vendedor de uma put tem a obrigação de comprar a ação e, portanto, acredita que o preço da ação vai subir.
Os investidores que acreditam que o preço das ações vai cair são considerados de baixa. O vendedor de uma chamada tem a obrigação de vender as ações ao comprador a um preço especificado e acredita que o preço da ação cairá e é, portanto, de baixa. O comprador de uma quantia deseja que o preço caia, para que possa vender a ação a um preço mais alto para o vendedor do contrato de venda. Eles também são considerados como sendo de baixa no estoque.
Tem o direito de comprar ações,
quer que o preço das ações suba.
Tem o direito de vender ações,
quer que o preço das ações caia.
Tem obrigação de vender.
quer que o preço das ações caia.
Tem obrigação de comprar ações;
quer que o preço das ações suba.
Comprador vs. Vendedor.
Classes Personalizadas.
Nossos instrutores podem entrar no local e treinar seus funcionários com os materiais de treinamento mais recentes e atualizados.
Jornal mensal.
Assine nossa newsletter e mantenha-se atualizado com os últimos requisitos de educação continuada!
Entradas de Blog Recentes.
13 de fevereiro de 2017.
Contate-Nos.
Nova Iorque, NY 10005.
Permaneça conectado.
2018 & copy; Securities Institute of America Inc. TODOS os direitos reservados. Política de Privacidade | Termos de serviço.
Como Calcular Comprar ou Vender Opções de Chamada no Exame da Série 7.
Exame Series 7 For Dummies, 2 ª edição.
Os cálculos de opções mais básicas para a Série 7 envolvem a compra ou venda de opções de compra ou venda. Embora o uso do gráfico de opções possa não ser totalmente necessário para cálculos mais básicos, trabalhar com o gráfico agora pode ajudá-lo a se acostumar com a ferramenta para que você esteja pronto quando o exame da Série 7 testar sua sanidade com cálculos mais complexos .
Ao trabalhar com gráficos de opções, você poderá notar um padrão ao determinar perdas e ganhos máximos. Observe que a perda do comprador é igual ao ganho do vendedor (e vice-versa).
A frase-chave a ser lembrada ao trabalhar com opções de compra é chamada same, o que significa que o prêmio e o preço de exercício vão no mesmo lado do gráfico de opções.
Como comprar opções de compra
As etapas a seguir mostram como calcular a perda e o ganho máximos para os titulares de opções de compra (que dão ao titular o direito de comprar). Você também verá como encontrar o ponto de equilíbrio. Aqui está o ticket de pedido para os cálculos de exemplo:
Compre 1 XYZ outubro 40 chamada em 5.
Encontre a perda máxima.
O titular de uma opção não precisa exercê-la, então o máximo que ela pode perder é o prêmio. O prêmio é cinco, então este investidor comprou a opção por US $ 500 (5 e 100 ações por opção); portanto, você insere esse valor no lado da Saída de dinheiro do gráfico de opções. De acordo com o gráfico, a perda máxima (o máximo que esse investidor pode perder) é de US $ 500.
Determine o ganho máximo.
Para calcular o ganho máximo, você tem que exercitar a opção no preço de exercício. O preço de exercício é 40, então você entra com $ 4.000 (40 de preço de exercício & # 215; 100 ações por opção) sob seu prêmio (que você adicionou ao gráfico ao calcular a perda máxima); exercitar a ligação significa comprar as ações, de modo que o dinheiro seja retirado. Ao exercer as opções de compra, coloque sempre o preço de exercício multiplicado em seu prêmio.
Como você já determinou a perda máxima, consulte a parte Money In do gráfico de opções. O Money In está vazio, então o ganho máximo (a maior parte do dinheiro que o investidor pode ganhar) é ilimitado.
Quando você vê uma pergunta sobre o ponto de equilíbrio, os examinadores da Série 7 estão perguntando: "Em que ponto esse investidor não tem um ganho ou perda?" # 8221; A maneira mais simples de descobrir isso para uma opção de compra é usar o call up (as opções de compra ficam in-the-money quando o preço do estoque ultrapassa o preço de exercício). Ao usar a chamada, você adiciona o preço de exercício ao prêmio:
Para esse investidor, o ponto de equilíbrio é 45. Esse número faz sentido porque o investidor pagou US $ 5 pela opção, então a opção tem que ser US $ 5 in-the-money para o investidor recuperar o valor pago. O ponto de equilíbrio é sempre o mesmo para o comprador e o vendedor.
Como vender opções de compra
Aqui, você encontrará como encontrar o ganho e a perda máximos, bem como o ponto de equilíbrio, para os vendedores de opções de compra. Aqui está o ticket de pedido para os cálculos de exemplo:
Vender 1 ZYX Oct 60 call a 2.
Determine o ganho máximo.
O vendedor ganha dinheiro somente se o detentor não exercer a opção ou a exercer quando a opção estiver in-the-money por menos do que o prêmio recebido. Este investidor vendeu a opção por $ 200 (2 & # 215; 100 ações por opção); portanto, você insere esse valor no lado Money In do gráfico de opções.
De acordo com o gráfico, o ganho máximo (o máximo que esse investidor pode fazer) é o prêmio de US $ 200 recebido. O preço de exercício exercido de US $ 6.000 (60 & # 215; 100 ações) não entra em jogo ao determinar o ganho máximo neste exemplo porque o detentor da opção só exerceria a opção se estivesse dentro do dinheiro. .
Encontre a perda máxima.
Para calcular a perda máxima, você precisa exercitar a opção no preço de exercício. O preço de exercício é de 60, então você entra com $ 6.000 em seu prêmio. Os US $ 6 mil vão no lado do Money In do gráfico de opções, porque esse investidor teve que vender as ações ao detentor ao preço de exercício (60 mil ações). Sempre insira o preço de exercício multiplicado pelo seu prêmio.
Você já determinou o ganho máximo; Agora, olhe a parte do Money Out do gráfico de opções. O Money Out está vazio, então a perda máxima (a maior parte do dinheiro que o investidor pode perder) é ilimitada.
Quando você vê uma pergunta sobre o ponto de equilíbrio, os examinadores estão perguntando a você: "Até que ponto esse investidor não tem um ganho ou perda?" # 8221; A maneira mais simples de descobrir isso para uma opção de chamada é usar a chamada. Ao usar a chamada, você adiciona o preço de exercício ao prêmio:
Para este investidor, o ponto de equilíbrio é 62. Isso faz sentido porque o investidor recebeu US $ 2 pela opção, então a opção tem que ser US $ 2 in-the-money para este investidor perder o valor que ela recebeu por vender a opção . As opções de compra são in-the-money quando o preço das ações ultrapassa o preço de exercício.
No comments:
Post a Comment