As opções de ações detêm ou vendem

Dicas para quando comprar, vender ou manter.
Como corretor, às vezes você precisa tomar decisões precipitadas. Você deve comprar, vender ou manter esse estoque? Você nem sempre terá tempo de consultar os analistas de ações da empresa, administrar entrevistas ou ler longos relatórios de pesquisa para tomar uma decisão. Então, o que você faz? Um truque simples é analisar os dois últimos relatórios de lucros da empresa. Neste artigo, vamos apontar as principais informações que ajudarão você a tomar boas decisões sob pressão. (Para leitura relacionada, consulte Estratégias para temporadas trimestrais, tudo que os investidores precisam saber sobre ganhos e ganhos: a qualidade significa tudo.)
A empresa está aumentando suas vendas e, em caso afirmativo, o crescimento das vendas é real ou relacionado a eventos únicos? Isso significa que você terá que ler o press release inteiro para entender o que a gerência disse sobre o trimestre, bem como analisar os números. A empresa experimentou crescimento interno, ou vendeu um ativo ou experimentou algum outro golpe inesperado que faz parecer que está crescendo?
Em geral, é uma boa ideia observar as empresas menores (entre US $ 100 milhões e US $ 1 bilhão em vendas) que estão crescendo mais de 10% ao ano. Ao olhar para empresas maiores, suas vendas devem crescer em pelo menos 3% para ser de interesse. Por último, compare o crescimento de uma empresa em vendas não só do ano passado, mas do último trimestre (tanto ano após ano como sequencialmente). Se as vendas trimestrais exibiram uma tendência ascendente, geralmente é outro bom sinal. (Para mais informações, consulte Grandes Expectativas: Prevendo o Crescimento das Vendas.)
A linha de vendas está melhorando. O item de custo de produtos vendidos, ou a linha de despesas de vendas, gerais e administrativas, sobre a sua demonstração de resultados subiu a um ritmo mais rápido? Se assim for, pode ser porque a empresa está entrando em um novo negócio ou lançando um novo produto e está experimentando algumas dores de crescimento ou pagando por alguns custos iniciais. No entanto, isso também poderia significar que a empresa está fazendo um trabalho ruim de gerenciar suas despesas. A discussão da administração sobre os resultados trimestrais ajudará você a recolher essas informações.
Muitas empresas oferecem a Wall Street algum tipo de orientação sobre ganhos futuros. A empresa recentemente aumentou ou diminuiu sua orientação futura (ganhos)? Os números que a empresa espera são melhores ou piores do que os analistas de Wall Street estão esperando? Esta informação lhe dará uma idéia de se a empresa tem potencial para "impressionar" a The Street, ou se é mais provável que ela desaponte com seus futuros números. (Para mais informações, veja a Orientação sobre os Ganhos pode prever com precisão o futuro?)
Analisando um pouco mais a psicologia por trás da orientação de lucros, se uma empresa aumenta sua orientação para o trimestre atual, mas minimiza as expectativas além disso, suas ações provavelmente serão vendidas. Por outro lado, se uma empresa reduz suas estimativas para o trimestre atual, mas aumenta sua estimativa para o ano todo, as ações ordinárias provavelmente decolarão. Como regra geral, mantenha-se atento a longo prazo, porque na maioria dos casos, Wall Street ignorará um tropeço de curto prazo se estiver convencido de que pode haver um catalisador tangível no horizonte.
A empresa está recomprando ações no mercado aberto? Quando as empresas recompram suas ações em vez de usar o dinheiro para fazer aquisições ou pagar dividendos, geralmente é um bom sinal de que a administração acha que as ações estão subvalorizadas. Programas de recompra provavelmente serão mencionados no comunicado de imprensa.
Dito isso, em alguns casos, a gerência pode ter segundas intenções por trás da recompra de ações. Algumas equipes de gerenciamento fazem isso para reduzir a contagem total de ações no domínio público, a fim de melhorar os índices financeiros ou aumentar os lucros, tornando a empresa mais atraente para a comunidade de analistas. Outros programas de recompra são instituídos como uma jogada de relações públicas para fazer os investidores pensarem que as ações valem mais.
Os programas de recompra de ações geralmente são um bom sinal de que tempos melhores podem estar à frente. Basta perguntar a si mesmo, você prefere comprar uma empresa que está recomprando suas ações perto de sua baixa de 52 semanas, ou uma que se recusa a comprar ações apesar de ter o dinheiro para fazê-lo? (Para ler mais, confira A Breakdown Of Stock Buybacks.)
Idealmente, você deseja ver o número total de ações em circulação permanecendo as mesmas ou caindo, talvez como resultado de um programa de recompra. Dessa forma, os ganhos futuros são distribuídos em menos ações, aumentando o lucro por ação. Como ações em circulação, os lucros são divididos entre um grupo maior de investidores e se tornam diluídos, diminuindo seu potencial de lucro.
Em um curto período de tempo, é quase impossível determinar se um produto será vencedor ou não. No entanto, pode ser um grande erro ignorar essas ações, porque os novos produtos muitas vezes atraem muita atenção de consumidores e investidores. Isso geralmente ajuda a elevar o preço das ações no curto prazo. Além disso, a empresa provavelmente já gastou uma quantia enorme de dinheiro em P & D e promoções iniciais, pois se posiciona para receber um monte de dinheiro com menos despesas (ou seja, P & D).
Tomemos, por exemplo, o lançamento do iPod pela Apple em 2001. Inicialmente, alguns investidores e analistas estavam céticos sobre se a empresa seria capaz de gerar receitas significativas com esse produto. No entanto, o produto acabou por ser altamente bem sucedido; o crescimento da empresa nos últimos anos foi impulsionado pelo sucesso do iPod; a empresa vendeu 42,6 milhões de iPods em 2011, sozinha. Novos produtos nem sempre acabam sendo vacas em dinheiro para as empresas que os produzem, mas se você conseguir uma boa antecipadamente, pode haver um grande potencial de lucro. ((Para saber mais, leia Pesquisa e Desenvolvimento em Pesquisa & Desenvolvimento (R & D) e Ativos Intangíveis Fornecem Valor Real às Ações.))
Leia o comunicado de imprensa. Qual a sua impressão sobre o que ocorreu no trimestre? Foi um relatório positivo em que a gerência falou sobre "oportunidades" e aproveitou seu crescimento passado, ou a administração falou sobre os muitos "desafios" enfrentados pela empresa? Sua orientação de ganhos foi aumentada ou diminuída? Existem novos potenciais catalisadores, como novos produtos ou potenciais candidatos à aquisição, sobre os quais a administração está falando, que podem ajudar a elevar o estoque? A linguagem usada nesses comunicados de imprensa é muito deliberada. É revisado por muitos olhos tanto na imprensa quanto nos departamentos jurídicos. Um relatório otimista é um sinal especialmente bom, enquanto um relatório que contém uma linguagem silenciada deve ser visto com suspeita.
Uma palavra de advertência: os relatórios que são excessivamente otimistas também devem ser vistos com cautela. Se uma empresa não entregar o que prometeu anteriormente ou ficar aquém de suas expectativas futuras, a ação provavelmente será derrotada. (Quer saber mais? Leia o relatório de pesquisa Red Flags For Brokers.)
Em seguida, olhe para o gráfico de ações do último ano e dos últimos cinco anos. Existem variações sazonais no preço das ações? Normalmente, o comércio é maior ou menor em certas partes do ano? Isso pode ser uma informação valiosa.
A negociação de ações está acima ou abaixo de suas médias móveis de 50 e 200 dias? Determine a tendência em que esta ação está sendo negociada. Ela é uma ação pouco negociada ou troca milhões de ações por dia? O volume aumentou ou diminuiu recentemente? Diminuir o volume pode ser um sinal de menor interesse nas ações, o que poderia causar um declínio no preço das ações. Os aumentos são geralmente favoráveis ​​se os fundamentos subjacentes forem sólidos, significando que a empresa tem sólidas oportunidades de crescimento e está bem capitalizada.
Além dos últimos comunicados à imprensa, considere as tendências macro que podem impactar o estoque. O aumento das taxas de juros, impostos mais altos ou padrões de compra dentro da indústria terão impacto sobre as ações? Existe algum outro fator externo, como uma desaceleração em toda a indústria, que possa afetar a empresa? Essas considerações são tão importantes quanto os fundamentos e os indicadores técnicos.
Por exemplo, considere a situação da Continental Airlines em 2006. A empresa estava em boa forma, mas os custos mais altos de combustível e as preocupações com o número de falências dentro da indústria pareciam estar mantendo as ações em baixa. Portanto, embora a Continental devesse aumentar seus lucros em mais de 50% no próximo ano, apesar das perspectivas sombrias, as ações permaneceram impopulares entre a comunidade de investidores e acabaram com a fusão da Continental com a United Airlines em 2010. Levando 10.000 A visão geral da empresa permitirá que você analise os fatores externos que poderiam impedir que um estoque fosse lucrativo.
Por necessidade, os investidores e seus corretores frequentemente precisam analisar as empresas na hora. Concentrando-se nas informações listadas acima, você deve entender as perspectivas da empresa, evitando uma decisão precipitada.

O que devo fazer com minhas opções de ações?
Opções de ações são um grande privilégio oferecido por muitas empresas. As opções de ações permitem que você compre ações a um preço reduzido. Você é obrigado a manter o estoque por um período de tempo definido antes de poder vender o estoque. A empresa permite que o funcionário se beneficie do crescimento da empresa quando oferece opções de ações. Start ups muitas vezes oferecem essa opção com um salário inicial mais baixo, mas empresas maiores também podem oferecer opções de ações.
Quando devo comprar opções de ações?
Se você tiver a oportunidade de comprar opções de ações, talvez deseje aproveitá-las se puder fazer isso no momento. Você não deve se endividar para comprar opções de ações. É importante que você avalie o risco dessas ações em relação ao que você pode perder. Você também deve comprar apenas opções de ações se tiver certeza de que a empresa continuará crescendo e lucrando. Você também deve olhar para as condições relativas às opções de ações e quanto tempo você leva para se tornar investido nas ações. Se você planeja deixar a empresa em breve, talvez não queira comprar as ações. Quando você compra as ações você também deve planejar para implicações fiscais, algumas opções de ações são dadas como isentas de impostos, e você só vai pagar um imposto sobre ganhos de capital quando você vendê-los. Outros são reportados como receita tributável.
Quando não devo aproveitar as opções de ações?
Às vezes, o preço oferecido pode não ser suficientemente descontado para ser benéfico.
Se o desconto não for muito profundo ou se o preço de mercado atual tiver caído abaixo do valor pelo qual eles estão oferecendo suas opções, então não é um bom negócio. Você vai perder dinheiro quando decidir fazer a venda das ações. Se você não puder pagar suas opções de ações, você realmente não deve comprá-las.
Isso significa que você não se endividará ou acabará comprando um mês de despesas em um cartão de crédito para poder pagar as opções.
O que eu faço com minhas opções de ações depois de tê-los?
Se você comprar as opções de ações, deverá definir uma diretriz sobre quando deseja vender as ações. Você pode querer manter uma certa porcentagem de suas ações, mas é importante diversificar seus investimentos e economias, então você precisará vender algumas de suas ações. Você pode definir um valor em dólares para indicar quando é hora de vender suas ações e depois vender a porcentagem que você definiu. Além disso, você pode definir outro valor em dólar quando vender outra porcentagem. Você pode ter momentos em que os estoques diminuem de valor, não entre em pânico e venda-os. Você deve superar os baixos nos estoques. O maior perigo em aproveitar as opções de ações é ter muito do seu dinheiro preso em uma única ação. Certifique-se de diversificar o mais rapidamente possível.
Posso usar opções de ações para economia de aposentadoria?
É possível usar suas opções de ações para suas economias de aposentadoria, mas elas não serão protegidas de impostos da maneira que seus investimentos em um 401 (k) ou IRA seriam. Uma maneira de contornar isso é investir o dinheiro que você recebe de vendê-lo ou de dividendos em uma conta IRA.
Quando você possui ações você receberá dividendos sobre as ações. Você deve determinar o que você quer fazer com esse dinheiro agora. Você pode realmente melhorar sua poupança de aposentadoria, colocando seus dividendos diretamente em um IRA ou outra conta poupança que foi reservada para a aposentadoria. Pode ser frustrante perceber que as ações que você manteve como segurança caíram de valor. Se você é sério sobre como entrar no mercado, você deve conversar com um planejador financeiro e discutir como as opções de ações se encaixam em seu plano financeiro geral. Se você quer realmente construir riqueza, precisa seguir cuidadosamente um orçamento, planejar a aposentadoria e investir com sabedoria. Vai levar tempo, mas é possível.

Opções de ações retêm ou vendem
Hold é uma recomendação de um analista para não comprar nem vender um título. Espera-se que uma empresa com recomendação de retenção atue com o mercado ou no mesmo ritmo de empresas comparáveis. Esta classificação é melhor do que a venda, mas pior do que a compra, o que significa que os investidores com posições longas existentes não deveriam vender, mas os investidores sem posição não deveriam comprar também.
Desempenho do mercado.
Venda forte
Comprar e segurar.
QUEBRANDO 'Hold'
Todas as estratégias de retenção são recomendações de investimento dadas por instituições financeiras e analistas financeiros profissionais. O raciocínio por trás de um porão é multifacetado.
Hold é principalmente uma denotação dada a algumas ações de capital aberto. Todas as ações têm uma recomendação de compra, venda ou manutenção. Muitas vezes, uma única ação pode ter duas ou mais recomendações conflitantes dadas por diferentes instituições financeiras. Nesses casos, é importante que os investidores consultem as recomendações fornecidas e decidam quais são mais precisos para suas situações específicas.
Se um investidor decide que uma ação é um porão, ele tem duas opções possíveis. Se o investidor já possui ações, ele deve manter o patrimônio e ver como ele se comporta a curto, médio e longo prazo. Se um investidor não possui ações do patrimônio, ele deve esperar para comprar até que a volatilidade futura se torne mais clara.
Uma estratégia Buy-and-Hold.
Alguns investidores entram no que é conhecido como uma "estratégia de comprar e manter", em que uma garantia de patrimônio é comprada com o entendimento de que ela será mantida a longo prazo. A definição de "longo prazo" depende do investidor específico, mas a maioria das pessoas que adota uma estratégia de comprar e manter terá uma ação por cinco anos ou mais. Esse tipo de estratégia obriga os investidores a manterem os investimentos por meio de retratações e recessões do mercado, de modo que não vendam durante um mergulho; em vez disso, eles superam a volatilidade e vendem em um pico.
Benefícios da Holding.
Quando um investidor mantém uma ação, ele está efetivamente iniciando uma posição comprada em um patrimônio. Os investidores que possuem uma ação por um longo período de tempo podem se beneficiar de dividendos trimestrais e uma possível valorização do preço ao longo do tempo. Mesmo que uma ação receba uma recomendação de retenção e permaneça estável, se pagar um dividendo, o investidor ainda poderá lucrar. Uma posição de espera não é ruim, e até mesmo ações que são indicadas como uma retenção podem ser apreciadas no preço ao longo do tempo.
Riscos de Holding.
No entanto, também há riscos de manter um estoque. Todas as posições longas são suscetíveis à volatilidade do mercado e declínios acentuados nos preços. Às vezes, os investidores prevêem uma desaceleração microeconômica ou macroeconômica, mas se mantêm em uma ação porque foi recomendada por uma instituição financeira líder. Se o preço das ações diminuir subseqüentemente, o investidor perde dinheiro.

Três maneiras de evitar problemas fiscais quando você exercita opções.
Eu amo o filme Wall Street porque a busca obstinada de Gordon Gekko por dinheiro levou à sua queda. Esta não é apenas uma história de Hollywood. No meu papel anterior como contador de impostos no Vale do Silício, vi muitos executivos e funcionários se tornarem gananciosos também. Ao tentar obter um ganho antecipado nas ações de sua empresa, eles exerceram tantas opções de ações que não tinham dinheiro suficiente para pagar os impostos devidos sobre seus ganhos.
Um número surpreendentemente grande de pessoas cai nessa armadilha. Alguns deles são apenas mal informados. Outros, eu acredito, são superados por sua ganância: isso faz com que eles esqueçam que os preços das ações podem cair ou subir, ou os impede de abraçar um plano racional para pagar os impostos.
Até um riacho.
Na maioria dos casos, quando você exerce suas opções, o imposto de renda será devido sobre o excesso do valor da opção (definido pelo conselho de administração da empresa, se for privado, ou pelo mercado, se for público) sobre seu exercício. preço.
Se você tem opções não qualificadas (“Non quals” ou NQOs), seu empregador deve reter os impostos quando você exerce suas opções, como se tivesse recebido um bônus em dinheiro. O empregador decide quanto reter, com base nas diretrizes do IRS e dos estados. A menos que você vender ações no momento do exercício para cobrir sua retenção, você terá que escrever um cheque ao seu empregador para os impostos retidos.
Se você tem opções de ações de incentivo (ISOs), seu empregador não reterá impostos. Isso significa que você deve se autorregular e reservar os impostos que você deve.
Se você tem NQOs ou ISOs, precisará reservar dinheiro em outra conta, como uma conta de poupança ou de mercado financeiro, para pagar impostos.
Se você tem NQOs ou ISOs, precisará reservar dinheiro em outra conta, como uma conta de poupança ou de mercado financeiro, para pagar impostos. Se você não tiver recursos para pagar o imposto devido em um exercício de opção, considere exercer menos opções para não criar uma obrigação de imposto de renda que não possa pagar.
A seguir estão dois cenários que mostram o que pode acontecer se você ficar ganancioso e exercitar tantas opções (não qualificadas ou ISOs) quanto possível sem um plano. Você pode encontrar-se em um pântano financeiro, preso devido a mais impostos do que você tem dinheiro em mãos para pagar.
CENÁRIO NQO.
Você exerce uma opção de ações não qualificadas quando seu valor é de US $ 110 e seu preço de exercício é de US $ 10.
Sua renda de compensação tributável é de US $ 100.
Suponha que você esteja nos mais altos escalões de imposto de renda federal e estadual, portanto você deve 50% do ganho ao governo.
Seu imposto sobre o exercício é de US $ 50. Você deve passar um cheque para seu empregador pelos US $ 35 de impostos federais e estaduais que a empresa deve reter. Você ainda deve US $ 15 em impostos.
Nesse ponto, você possui ações no seu empregador, pagou US $ 10 para exercer as opções e US $ 35 para retenção de impostos.
O que acontece depois?
O preço das ações cai para US $ 10, quando você vende seu estoque.
O resultado final é que você não tem ações, gastou US $ 35 para impostos e ainda deve US $ 15 em impostos (os US $ 10 para o NQO e US $ 10 para zero).
Coloque zeros suficientes atrás desses números e você poderá ver como isso se torna um problema.
Sim, a perda de US $ 100 na venda de ações é dedutível, mas é uma perda de capital. A dedução da perda pode estar sujeita a limites anuais, portanto, sua economia fiscal pode não ser realizada por muitos anos.
CENÁRIO ISO.
Você exerce um ISO quando seu valor é de US $ 110 e seu preço de exercício é de US $ 10.
Você não tem renda tributável para fins tributários regulares e renda tributável de $ 100 para fins de imposto mínimo alternativo (AMT). O exercício da ISO provavelmente fará com que você fique sujeito à AMT para fins federais e pode fazer com que você fique sujeito à AMT para fins estatais, portanto, suponha que você deva 35% do ganho ao governo.
Portanto, seu imposto sobre o exercício é de US $ 35 e, como os empregadores não retêm impostos sobre os exercícios da ISO, você deve estar preparado para pagar esses US $ 35 com seus próprios recursos.
Neste momento, você possui ações do seu empregador, pagou US $ 10 para exercer opções e tem uma obrigação de imposto de US $ 35.
O que acontece depois?
O preço das ações cai para US $ 10, quando você vende seu estoque.
O resultado final é que você não tem ações, mas você ainda deve US $ 35 em impostos (os US $ 10 para exercer ISOs e US $ 10 a partir da venda de ações para zero).
Foi nos casos de ISOs [1] que eu via com mais frequência pessoas em pesadelos na Receita Federal, com impostos na casa das centenas de milhares ou mesmo milhões que eles não conseguiam pagar.
Como no caso de exercícios não qualificados, a perda de US $ 100 é dedutível, mas pode estar sujeita a limites anuais. Observe também que você terá uma base diferente em seu estoque para propósitos regulares de imposto e AMT, bem como uma transferência de crédito AMT, que deve ser levada em consideração.
Esses cenários parecem improváveis? Eu já vi versões deles acontecerem dezenas de vezes, o suficiente para eu contar essa história de advertência sempre que posso.
O que pode ser feito para evitar um problema em potencial?
• Se o seu empregador é público, considere a venda de pelo menos o suficiente de ações em exercício para pagar sua responsabilidade fiscal final. Isso é comumente chamado de exercício sem dinheiro. No exercício, você imediatamente vende ações suficientes para pagar tanto o preço de exercício quanto o imposto antecipado. (Mas lembre-se que você ainda deve reservar algum dinheiro para o imposto incremental devido).
Se você não tem o suficiente para pagar os impostos, considere exercer menos opções.
• Exercite menos opções para que você reserve dinheiro para pagar impostos. Essa é a escolha mais difícil para muitas pessoas, porque temem que, se não agirem agora, tenham perdido uma grande oportunidade em potencial.
• Considere exercitar suas opções de maneira escalonada. Se você possui ações de opções exercidas anteriormente, isso lhe dá a oportunidade de vender as ações à medida que você exerce opções adicionais. Essa escolha pode ser particularmente benéfica se o estoque for mantido por mais de um ano e o ganho associado se qualificar para o tratamento fiscal favorável de ganho de capital a longo prazo.
Gerencie seu risco de desvantagem.
Seja tão racional quando se trata de suas opções como você é quando você está planejando sua carteira de investimentos. Os valores das ações nem sempre aumentam com o tempo. Parte do que você está fazendo é gerenciar os riscos negativos. Isso pode significar abrir mão de algumas das vantagens em potencial para evitar uma queda catastrófica.
Ser ganancioso ou despreparado e apostar todos os seus recursos no futuro das ações de seu empregador pode gerar algumas consequências financeiras inesperadas e indesejáveis.
Este artigo não tem a intenção de ser um conselho fiscal, e a Wealthfront não representa de forma alguma que os resultados aqui descritos resultarão em qualquer consequência tributária específica. Os potenciais investidores devem consultar os seus consultores fiscais pessoais sobre as consequências fiscais com base nas suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume nenhuma responsabilidade pelas conseqüências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação.
Sobre o autor.
Bob Guenley era contador de impostos para executivos do Vale do Silício dos anos 80 até os anos 2000 e atualmente trabalha para uma empresa líder de capital de risco.

Quando você deve exercer suas opções de ações?
As opções de estoque têm valor precisamente porque são uma opção. O fato de você ter um longo período de tempo para decidir se e quando comprar as ações de seu empregador a um preço fixo deve ter um valor tremendo. É por isso que as opções de ações negociadas publicamente são avaliadas acima do valor pelo qual o preço do estoque subjacente excede o preço de exercício (veja Por que as opções de ações do funcionário são mais valiosas do que as opções de ações negociadas em bolsa para uma explicação mais detalhada). Sua opção de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita, porque você não tem mais flexibilidade em torno de quando e se deve se exercitar. Como resultado, muitas pessoas se perguntam quando faz sentido exercer uma opção.
Taxas de imposto impulsionam a decisão para o exercício.
As variáveis ​​mais importantes a serem consideradas ao decidir quando exercitar sua opção de ações são os impostos e a quantia de dinheiro que você está disposto a colocar em risco. Existem três tipos de impostos que você deve considerar ao exercer suas Opções de Ações de Incentivo (a forma mais comum de opções de empregados): imposto mínimo alternativo (AMT), imposto de renda comum e o imposto de ganhos de capital a longo prazo muito mais baixo.
É provável que você incorra em uma AMT se exercer suas opções após o valor justo de mercado ter subido acima do preço de exercício, mas não as vender. A AMT que você provavelmente incorrerá será a alíquota federal de AMT de 28% vezes a quantia pela qual suas opções foram avaliadas com base em seu preço de mercado atual (você paga apenas AMT estadual com um nível de renda que poucas pessoas terão acesso). O preço de mercado atual de suas opções é determinado pela avaliação 409A mais recente solicitada pelo conselho de administração da sua empresa se seu empregador for privado (consulte As cartas de oferta de razão não incluam um preço de exercício para obter uma explicação de como as avaliações 409A funcionam) e o preço de mercado público pós IPO.
Sua opção de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita, porque você não tem mais flexibilidade em torno de quando e se deve se exercitar.
Por exemplo, se você possui 20.000 opções para comprar ações ordinárias de seu empregador a $ 2 por ação, a avaliação mais recente de 409A valoriza suas ações ordinárias em $ 6 por ação e você exercita 10.000 ações, então você deve uma AMT de $ 11.200 (10.000 x 28% x ($ 6 & # 8211; $ 2)). Se você mantiver as suas opções exercidas por pelo menos um ano antes de vendê-las (e dois anos após elas terem sido outorgadas), pagará uma taxa combinada de ganhos de capital federais mais estaduais-marginais de longo prazo. de apenas 24,7% sobre o valor que eles apreciam acima de US $ 2 por ação (supondo que você ganhe US $ 255.000 como casal e mora na Califórnia, como é o caso mais comum dos clientes da Wealthfront). A AMT que você pagou será creditada contra os impostos que você deve ao vender suas ações exercidas. Se assumirmos que você acaba vendendo suas 10.000 ações por US $ 10 por ação, seu imposto combinado de ganhos de capital a longo prazo será de US $ 19.760 (10.000 ações x 24,7% x (US $ 2)) menos os US $ 11.200 pagos anteriormente. net $ 8.560. Para obter uma explicação detalhada de como funciona o imposto mínimo alternativo, consulte Melhorando os Resultados Fiscais de sua Opção de Compra de Ações ou Restricted Stock Grant, Parte 1.
Se você não exercer nenhuma de suas opções até que sua empresa seja adquirida ou vá a público e você venda imediatamente, você pagará as taxas de imposto de renda sobre o valor do ganho. Se você é um casal californiano casado que em conjunto fatura US $ 255.000 (novamente, cliente médio da Wealthfront), sua alíquota de imposto de renda comum e federal do 2014 será de 42,7%. Se assumirmos o mesmo resultado do exemplo acima, mas você esperar para exercer até o dia em que você vender (ou seja, um exercício no mesmo dia), então você deve impostos de renda ordinários de $ 68.320 (20.000 x 42,7% x ($ 10 & # 8211; US $ 2)). Isso é muito mais do que no caso anterior de ganhos de capital de longo prazo.
83 (b) As eleições podem ter um valor enorme.
Você não deve impostos no momento do exercício, se você exercer suas opções de ações quando o seu valor justo de mercado é igual ao seu preço de exercício e você arquivar um formulário 83 (b) eleição no tempo. Qualquer valorização futura será tributada a taxas de ganhos de capital de longo prazo se você mantiver suas ações por mais de um ano após o exercício e dois anos após a data de concessão antes de vender. Se você vender em menos de um ano, então você será tributado em taxas de renda ordinárias.
As variáveis ​​mais importantes a serem consideradas ao decidir quando exercitar sua opção de ações são os impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco.
A maioria das empresas oferece a você a oportunidade de exercitar suas opções de ações antecipadamente (ou seja, antes que elas estejam totalmente adquiridas). Se você decidir deixar sua empresa antes de ser totalmente adquirido e exercer antecipadamente todas as suas opções, seu empregador recomprará suas ações não investidas ao seu preço de exercício. O benefício de exercer suas opções antecipadamente é que você comece o relógio na qualificação para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo anteriormente. O risco é que sua empresa não tenha sucesso e você nunca poderá vender suas ações, apesar de ter investido o dinheiro para exercer suas opções (e talvez tenha pago a AMT).
Os cenários em que faz sentido se exercitar antecipadamente.
Existem provavelmente dois cenários em que o exercício inicial faz sentido:
No início do seu mandato, se você é um funcionário muito cedo ou uma vez que você tenha um alto grau de confiança, sua empresa será um grande sucesso e você terá algumas economias que deseja arriscar.
Cenário dos Funcionários Iniciais.
Empregados muito iniciais são tipicamente opções de ações emitidas com um preço de exercício de centavos por ação. Se você tiver a sorte de estar nessa situação, seu custo total para exercer todas as suas opções pode ser de apenas US $ 2.000 a US $ 4.000, mesmo que tenha recebido 200.000 ações. Pode fazer muito sentido exercer todas as suas ações antes que seu empregador faça sua primeira avaliação 409A, se você puder realmente se dar ao luxo de perder tanto dinheiro. Sempre incentivo os funcionários iniciais que exercitam suas ações imediatamente a planejar perder todo o dinheiro investido. MAS se a sua empresa for bem-sucedida, o valor dos impostos que você economizar será ENORME.
Alta probabilidade de sucesso.
Digamos que você seja o funcionário número 80 a 100, recebeu uma oferta da ordem de 20.000 opções com um preço de exercício de US $ 2 por ação, você exercita todas as suas ações e seu empregador falha. Será muito difícil recuperar-se dessa perda de US $ 40.000 (e da AMT que você provavelmente pagou) tanto financeira como psicologicamente. Por esta razão, sugiro apenas o exercício de opções com um preço de exercício acima de $ 0,10 por ação, se você estiver absolutamente certo de que seu empregador terá sucesso. Em muitos casos, pode ser que você não acredite que sua empresa esteja pronta para abrir o capital.
O melhor momento para se exercitar é quando a sua empresa faz um pedido de IPO.
Anteriormente, neste post, expliquei que as ações exercidas qualificam-se para a taxa de imposto de ganhos de capital de longo prazo muito mais baixa se tiverem sido detidas por mais de um ano após o exercício e suas opções tiverem sido concedidas mais de dois anos antes da venda. No cenário de alta probabilidade de sucesso, não faz sentido se exercitar mais de um ano antes de você poder realmente vender. Para encontrar o momento ideal para o exercício, precisamos trabalhar de trás para frente quando as suas ações provavelmente serão líquidas e valorizadas pelo que você achará um preço justo.
As ações dos funcionários geralmente são impedidas de serem vendidas nos primeiros seis meses após a empresa ter se tornado pública. Como explicamos em O Único Dia Para Evitar Vender Suas Ações da Empresa, as ações de uma empresa normalmente são negociadas por um período de duas semanas a dois meses após o referido bloqueio de subscrição de seis meses ser liberado. Geralmente, há um período de três a quatro meses, desde o momento em que uma empresa registra sua declaração inicial de registro para ir a público com a SEC até que suas ações sejam negociadas publicamente. Isso significa que é improvável que você venda pelo menos um ano após a data em que sua empresa registra uma declaração de registro junto à SEC para ir a público (quatro meses aguardando para ser tornada pública + seis meses de bloqueio + dois meses aguardando sua recuperação). Portanto, você assumirá o risco mínimo de liquidez (ou seja, tenha seu dinheiro amarrado pelo menor período de tempo sem poder vender) se não exercer até que sua empresa informe que solicitou uma oferta pública inicial de ações.
Sempre incentivo os funcionários iniciais que exercitam suas ações imediatamente a planejar perder todo o dinheiro investido. MAS se a sua empresa for bem-sucedida, o valor dos impostos que você economizar será ENORME.
Em nosso post, VC Estratégias Vencedoras Para Ajudar Você a Vender Ações IPO Tech, apresentamos pesquisa proprietária que encontrou na maior parte apenas empresas que exibiram três características notáveis ​​negociadas acima de seu preço IPO pós-lockup-release (que deve ser maior que suas opções 'valor de mercado atual antes do IPO). Essas características incluíam o cumprimento de suas orientações de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento consistente de receita e expansão das margens. Com base nessas constatações, você deve se exercitar antecipadamente se tiver confiança de que seu empregador pode atender a todos os três requisitos.
Quanto maior o seu patrimônio líquido, maior o risco de tempo que você pode assumir quando se exercitar. Não creio que você possa se arriscar a exercer suas opções de ações antes que os arquivos da sua empresa sejam divulgados se você valer apenas US $ 20.000. Meu conselho muda se você vale US $ 500.000. Nesse caso, você pode se dar ao luxo de perder algum dinheiro, de modo que se exercitar um pouco mais cedo, uma vez que esteja convencido de que sua empresa será altamente bem-sucedida (sem o benefício de um registro de IPO), pode fazer sentido. Exercer mais cedo provavelmente significa um AMT mais baixo porque o valor de mercado atual de seu estoque será menor. Geralmente, aconselho as pessoas a não arriscar mais do que 10% de seu patrimônio líquido se quiserem se exercitar muito antes da data de registro do IPO.
A diferença entre a AMT e as taxas de ganhos de capital de longo prazo não é tão grande quanto a diferença entre a taxa de ganhos de capital de longo prazo e a taxa de imposto de renda comum. A taxa federal de AMT é de 28%, que é aproximadamente a mesma que a taxa de imposto sobre ganhos de capital a longo prazo marginal combinada de 28,1%. Em contraste, um cliente Wealthfront médio geralmente paga uma taxa combinada de imposto de renda federal e estadual de 39,2% (consulte Melhorando os Resultados Fiscais da sua Opção de Compra ou Restricted Stock Grant, Parte 1 para um cronograma de alíquotas do imposto de renda federal). Portanto, você não pagará mais do que as taxas de ganhos de capital de longo prazo se você se exercitar antecipadamente (e será creditado contra o imposto pago quando você vender suas ações), mas ainda precisará gerar o dinheiro pagá-lo, o que pode não valer o risco.
Procure a ajuda de um profissional.
Existem algumas estratégias tributárias mais sofisticadas que você pode considerar antes de exercer ações de empresa pública que destacamos em Melhorando os Resultados Fiscais para sua Opção de Ações ou Concessão de Ações Restritas, Parte 3, mas eu simplificaria minha decisão com o conselho indicado acima se você considerar apenas o exercício de ações da empresa privada. De acordo com os termos mais simples: só se exercite cedo se você for um funcionário ou se sua empresa estiver prestes a se tornar pública. Em qualquer caso, recomendamos que você contrate um bom contador que tenha experiência com estratégias de exercício de opções de ações para ajudá-lo a pensar em sua decisão antes de um IPO. Esta é uma decisão que você não vai tomar com muita frequência e não vale a pena errar.
As informações contidas no artigo são fornecidas para fins informativos gerais e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Este artigo não tem a intenção de ser um conselho fiscal, e a Wealthfront não representa de forma alguma que os resultados aqui descritos resultarão em qualquer consequência tributária específica. Os potenciais investidores devem consultar os seus consultores fiscais pessoais sobre as consequências fiscais com base nas suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume nenhuma responsabilidade pelas conseqüências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. Os serviços de consultoria financeira são fornecidos apenas aos investidores que se tornam clientes Wealthfront. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.
Sobre o autor.
Andy Rachleff é co-fundador e CEO da Wealthfront. Ele atua como membro do conselho de administração e vice-presidente do comitê de investimento de dotações para a Universidade da Pensilvânia e como membro do corpo docente da Stanford Graduate School of Business, onde ministra cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy foi co-fundador e sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral da Merrill, Pickard, Anderson & amp; Eyre (MPAE). Andy obteve sua graduação na University of Pennsylvania e seu MBA na Stanford Graduate School of Business.

Exercício sem dinheiro: por que poucas pessoas mantêm ações.
Jornal da ACA; Scottsdale; Primavera de 1998; Elaine s Gill;
Volume: 7 Edição: 1 Página inicial: 31-33 ISSN: 10680918 Termos dos assuntos: Opções de ações Opções negociação Ganhos de capital Remuneração executiva Nomes Geográficos: EUA.
Resumo: Quando chega a hora de exercitar suas opções de ações, a maioria dos funcionários comuns não pode pagar o dinheiro. Para evitar ter de esgotar suas economias, a maioria dos funcionários usa exercícios sem dinheiro. Isso permite que os funcionários, por meio de um programa especial criado pela empresa ou por um corretor, exerçam suas opções sem um desembolso de caixa ou uma entrega de ações atualmente de propriedade. O corretor emprestará o dinheiro para exercer suas opções sem um desembolso de caixa ou uma entrega de ações atualmente de propriedade. O corretor emprestará o dinheiro para exercer ao empregado, que imediatamente venderá ações suficientes para cobrir o preço de exercício, impostos e comissões. O empregado, então, guarda o que sobrou em dinheiro ou ações. Se o empregado optar por manter a ação, qualquer valorização futura será tributada como ganho de capital quando a ação for eventualmente vendida.
Texto Completo: Copyright AMERICAN COMPENSATION ASSOCIATION Spring 1998.
Opções de ações recentemente entraram em seu auge. Embora existam há décadas, elas nunca foram tão usadas ou tão variadas em seu design e aplicação como são hoje. Embora geralmente reservados para executivos, muitas empresas agora oferecem opções de ações para todos os funcionários. Praticamente todas as empresas da Fortune 1000 emitem opções de compra de ações e muitas corporações, incluindo a General Mills Inc., a Procter & Gamble, a Du Pont Co., a PepsiCo e a Kimberly-Clark, têm amplas opções de ações. Um estudo recente de William M. Mercer descobriu que 30% das maiores empresas dos EUA estabeleceram planos de opções de ações de base ampla.
Qual é o raciocínio por trás da oferta de benefícios de opções de ações para todos os níveis de empregados, desde os executivos até os postos de trabalho? O motivo mais popular parece ser "fazer com que os funcionários pensem como proprietários". No entanto, há outros motivos que enfatizam a vinculação direta da riqueza dos funcionários aos acionistas e a motivação dos funcionários para aumentar o valor do acionista. Uma das melhores maneiras de aumentar o valor do acionista é tornando cada funcionário um acionista. Esse efeito pode ser obtido com concessões de opções de ações.
A maioria dos funcionários comuns e muitos executivos não podem arcar com o dinheiro quando chega a hora de exercer suas opções de ações. Eles precisam de dinheiro para cobrir o preço da ação e os impostos ao exercer opções de ações não qualificadas. Além disso, muitos funcionários não têm uma grande reserva pessoal de ações da empresa para usar como pagamento pela concessão de opção de ações quando chega a hora de exercer. Isso é comumente chamado de exercício de "estoque por ação".
Para evitar gastar suas economias, a maioria dos funcionários usa exercícios "sem dinheiro". Isso permite que os funcionários, por meio de um programa especial criado pela empresa ou por um corretor, exerçam suas opções sem um desembolso de caixa ou uma entrega de ações atualmente de propriedade. O corretor emprestará o dinheiro para exercer ao empregado, que imediatamente venderá ações suficientes para cobrir o preço de exercício, impostos e comissões. O empregado, então, guarda o que sobrou em dinheiro ou ações. Se o empregado optar por manter a ação, qualquer valorização futura será tributada como ganho de capital quando a ação for eventualmente vendida.
As comissões podem variar de acordo com o tamanho da opção exercida e pelo corretor. A maioria das empresas usa vários corretores com taxas de comissão estabelecidas. Uma pesquisa de 1997 sobre planejamento e administração de planos de ações da Deloitte & Touche LLP revelou que 76% das empresas com planos de opções de ações têm um programa de compra sem dinheiro / de compras no mesmo dia, enquanto 47% fornecem exercícios de ações por ações.
Cashless tornou-se o método mais popular de exercer opções de ações. No entanto, utilizando este método, surge a questão de saber se o empregado realmente "possuiu" o estoque. Afinal, a ação foi comprada e vendida no mesmo dia. Um estudo de 1996 de dois professores associados de contabilidade, Steven Huddart da Duke University e Mark Lang da Universidade da Carolina do Norte em Chapel Hill, descobriu que dois terços da atividade de exercício de funcionários de nível inferior ocorreram apenas seis meses depois de terem sido investidos e as opções estavam "no dinheiro". Executivos seniores se exercitaram pela metade dessa taxa. Noventa por cento dos funcionários do estudo venderam suas ações imediatamente após o exercício usando o exercício sem dinheiro.
Pronto dinheiro tentação.
Uma das razões pelas quais as opções são tão populares é que, após o período inicial de aquisição ou subscrição, elas podem ser prontamente convertidas em dinheiro, oferecendo a possibilidade e o risco de gratificação imediata. Isso geralmente se mostra tentador para as pessoas que vêem as opções como uma fonte de dinheiro rápido, em vez de um construtor de riqueza de longo prazo. Em contraste, os funcionários vêem os planos 401 (k) como contas de poupança para aposentadoria devido a restrições de planos e obrigações fiscais.
Para muitas empresas, uma rápida reviravolta de opções parcialmente anula o propósito original de fazer com que os funcionários pensem como proprietários. Você sairia da sua empresa ao primeiro sinal de declínio ou depois de ter feito uma quantia específica de lucro, mesmo que haja uma forte possibilidade de lucratividade continuada? Afinal, uma vez que os empregados tenham exercido todas as suas opções, é muito menos provável que se preocupem com o preço das ações e com o valor do acionista.
Muitas empresas alongaram os períodos de carência para que os funcionários tenham uma visão de longo prazo do aumento do valor do acionista. Para promover a participação acionária dos funcionários, algumas empresas exigiram que os executivos seniores atendam às diretrizes definidas de propriedade de ações para aumentar suas participações em ações da empresa.
O tipo de opção mais popular emitido pelas empresas é a opção de ações não qualificadas, que não oferece tratamento fiscal favorável no momento do exercício. Segundo a pesquisa da Deloitte & Touche, 92% das empresas pesquisadas emitem opções de ações não qualificadas. Como o lucro é tributado como receita ordinária quando exercido, não há incentivo para que os funcionários comprem a ação e a mantenham porque os impostos são os mesmos, independentemente do tipo de exercício.
Opções de ações de incentivo (ISOs) apresentam um incentivo para manter a ação para se qualificar para tratamento fiscal favorável. Após a venda das ações, o valor acrescido é tributado com as taxas de ganhos de capital mais baixas, de 28%, se as ações forem detidas por um ano ou 20%, se forem mantidas por 18 meses. Muitas empresas não emitem ISOs porque muitos funcionários usam exercícios sem dinheiro, que basicamente transformam ISOs em opções de ações não qualificadas, devido à venda imediata. A maioria dos ISOs é emitida entre empresas mais novas e de alta tecnologia que têm foco principal no crescimento de seus negócios.
A maioria dos funcionários não está familiarizada com o mercado e nunca comprou ou vendeu ações antes. As empresas estão instruindo seus funcionários sobre como obter o máximo de suas opções e sobre o valor de manter o estoque após o exercício. Essas empresas também estão avaliando o efeito de "diluição" que as grandes concessões de opções de ações têm sobre o valor do acionista quando os funcionários usam exercícios sem dinheiro. Algumas empresas começaram a "recarregar" ou conceder novas opções de ações no valor exercido pelo preço atual se os funcionários mantiverem suas ações após o exercício. Essas estratégias são um grande desafio quando muitos funcionários ainda estão lutando para investir suas economias de aposentadoria por meio dos planos 401 (k). Enquanto nenhuma empresa quer as dificuldades de dar conselhos financeiros, muitos estão andando em uma linha tênue, oferecendo planejamento financeiro externo como um benefício para os funcionários.
A General Motors está iniciando um programa de treinamento para educar os executivos sobre os benefícios obtidos com a posse de ações, incluindo o crescimento contínuo do preço das ações, a receita de dividendos e um possível tratamento fiscal favorável. A Eli Lilly & Co. atribui grande parte do sucesso de seu novo programa de opções de ações de base ampla da GlobalShares ao seu foco em um processo de exercícios simples e conveniente. Semelhante a outras corporações com programas de base ampla, a Eli Lilly percebeu a importância de os funcionários terem acesso rápido e fácil, caso desejassem exercer suas opções. Para a General Motors e a Eli Lilly, a maioria das opções é exercida sem dinheiro.
Não é suficiente para tornar os funcionários acionistas por um período de tempo especificado. As empresas precisam criar um ambiente que permita que as pessoas ajam como proprietários. Mais frequentemente do que não, é uma decisão pessoal dos funcionários para "pegar o dinheiro e correr". Muitos sacam dinheiro para comprar uma casa, pagar mensalidades da faculdade ou obter um fluxo de caixa imediato e positivo. Outros funcionários estabelecem metas e decidem que irão se exercitar por um preço específico. Quando o preço das ações começa a cair, muitos funcionários entram em pânico com a idéia de perder dinheiro e sair em um exercício sem dinheiro.
Parece que os funcionários transformaram os programas de opções de ações em programas de caixa e as empresas ajudaram oferecendo exercícios sem dinheiro. No entanto, os funcionários não podem se beneficiar de opções de ações, a menos que o preço das ações aumente durante o prazo da concessão. Além disso, se os funcionários tiverem que pagar suas ações inicialmente por meio de dinheiro ou ações, isso pode não ser percebido como um benefício real.
O aumento do preço das ações beneficia a corporação, os funcionários e os acionistas. Opções de ações:
Alinhe o sucesso financeiro pessoal de um funcionário com o da corporação.
Reconhecer a contribuição contínua do funcionário para o negócio.
Aumentar a participação do funcionário no sucesso da corporação.
Ao mesmo tempo, as opções de ações podem aumentar a conscientização dos funcionários sobre o preço das ações da empresa diariamente. Quando a Chemical Banking Corp. emitiu suas "ações de sucesso", verificar a cotação no jornal tornou-se um ritual matutino para alguns funcionários. Como o preço das ações aumentou, o mesmo aconteceu com o entusiasmo deles. Estas são algumas das razões pelas quais as empresas continuaram a conceder opções de ações junto com exercícios sem dinheiro.
[Nota do autor] Elaine S. Gill é Administradora Sênior da Equipe de Compensação Executiva Mundial da General Motors Corp. Ela é responsável por auxiliar a maior fabricante de automóveis do mundo com total estratégia e desenvolvimento de remuneração de executivos. Ela é fundamental no desenvolvimento de vários aspectos da remuneração dos executivos, incluindo incentivos de longo prazo, incentivos anuais, salário base e benefícios. Suas áreas de especialização incluem remuneração de executivos, recursos humanos, relações industriais, manufatura, engenharia mecânica e industrial. Ela possui um B. S. em engenharia industrial da Carolina do Norte A & T State University e um M. S. em gestão da Kettering University. Steven Huddart.
Smeal College of Business, Universidade Estadual da Pensilvânia, University Park, PA 16802-3603 EUA.
(814) 863-8393 fax.
última actualização em Sex, 16 de dez de 2016.
Hoje é sábado, 3 de março de 2018.
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